Кто "роняет" курс
Первым делом посмотрим, какие факторы влияют на "самочувствие" рубля. Один из них - курс американского доллара как главной мировой резервной валюты по отношению к евро (второй резервной валюте). Есть такая закономерность: чем хуже дела в мире - тем больше "весит" доллар, потому что инвесторы "уходят" в него как в наиболее надежный актив.
Одновременно доллар - внутренняя валюта США, поэтому его курс зависит от ситуации в американской экономике, финансах, валютной политике. В результате масштабного кризиса 2007-2008 годов доллар заметно ослаб, но с тех пор наблюдается тенденция его непрерывного укрепления.
Другой фактор (точнее, группа факторов) - это состояние российского торгового баланса. В частности, большую роль играют спрос и мировые цены на отечественное сырье - нефть, газ, металлы, зерно и другие виды продовольствия. Чем этот показатель хуже, тем рубль слабее, и наоборот. Уже много лет российский торговый баланс был позитивным, то есть формировался с превышением экспорта над импортом. И это естественно, поскольку цены и спрос на отечественное сырье росли.
Таким образом, наша страна была "залита" валютной выручкой, которой хватало на то, чтобы добиваться крепкого рубля в заданном курсовом коридоре и увеличивать валютные резервы. Девальвации случались лишь во время кризисов (например, 1998-го, 2008-2009 годов). Однако сегодня из-за проблем в еврозоне и изменений структуры рынка сырья спрос на российский экспорт стал сокращаться. Как долго будут наблюдаться эти процессы - пока сказать трудно.
Сильно сказывается и непрекращающийся вывоз капитала за границу. В этих условиях спрос на иностранную валюту растет, а на рубль - сокращается, и  в результате он слабеет.
Возьмем в качестве примера 2012 год, когда сальдо торгового баланса составило 193 миллиарда долларов. Из них за рубеж на оплату услуг были отправлены 46 миллиардов, на оплату труда - 12, еще 60 перечислены в качестве инвестиционных доходов, ренты и вторичных доходов. Остаток сальдо  был израсходован на чистый вывоз капитала частным сектором (54 миллиарда) и частично на рост валютных резервов Банка России за рубежом.
Подобная картина наблюдается каждый год, а поскольку из внутренней экономики активно выкачивается ликвидность, о каком сильном рубле можно говорить?
Ну и, конечно, нельзя сбрасывать со счетов валютную политику Банка  России, который сегодня, по большому счету, не заинтересован в сильном рубле. И в этом смысле наша страна отнюдь не одинока. Взять хотя бы Китай, который долго держал юань искусственно ослабленным и начал усиливать его к доллару только после  громких обвинений в валютном манипулировании. А уж китайцы-то точно знают, что делают!
 
Финансовая
мифология
По мнению целого ряда экономистов, Банк России долгое время поклонялся мифу "крепкого рубля". В результате отечественная валюта оказалась переоцененной, и очень сильно.
Так считает, в частности, доктор экономических наук, профессор, заведующий отделом международных рынков капиталов Института мировой экономики и международных отношений Российской академии наук Яков Миркин. Он уверен, что российская экономика будет чувствовать себя намного легче при валютном курсе 40-50 рублей за доллар.
Почему? Да потому, что у нас с 1995 года наблюдается огромный, более чем в два раза, разрыв в динамике реального и номинального эффективного курса рубля. К примеру, в Европе и Китае эта разница не превышает 5-15 процентов.
- Чем плох завышенный курс рубля? - рассуждает Яков Моисеевич. - Он является препятствием для расширения несырьевого экспорта из России, стимулирует импорт.  Ведь в сравнении с внутренними ценами и издержками торговцам выгоднее ввозить товары, чем вывозить! Непомерно сильный рубль стал барьером на пути импортозамещения. В первую очередь это касается отраслей с высокой степенью переработки продукции. За рубежом все дешево, только покупай - замечательное время для приобретения не-движимости, бизнеса! Внутри страны - все дорого, поэтому она становится неконкурентоспособной для прямых иностранных инвестиций. Это, кстати, одна из причин, почему Китай с такой неохотой  усиливает юань.
Очень плохо то, что завышенный курс рубля не  препятствует входу на внутренний рынок спекулятивного капитала, "горячих денег". Таких спекулянтов не волнует уровень издержек в реальном секторе, потому что он их не интересует. Они действуют так: ушел из валюты в рубли; завел их в Россию; получил  сверхдоходность в рублях; вывел опять в валюту, ничего не потеряв или даже получив дополнительную прибыль от роста рубля; покинул Россию. Подобные операции были наиболее выгодны в 2000-х годах.
Однако сейчас, как видим, российские власти склоняются к политике более слабой национальной валюты. Таким способом они надеются стимулировать экспорт, подстегнуть рост производства, улучшить торговый баланс, сократить приток  "горячих денег", которые стремятся войти на внутренний рынок.
 
Экономисты
пишут сценарии
Итак, как видим, курс рубля по сравнению с 2013 годом заметно упал, но вроде бы опять стабилизировался - уже на новой отметке. Долго это будет продолжаться, следует ли ждать дальнейшего падения?
Однозначно ответить трудно - слишком уж много мировых факторов, каждый из которых может внезапно "выстрелить".
К примеру, в долгосрочные сценарии стоит закладывать "самочувствие" доллара. Оказывается, он имеет свои собственные 15-17-летние циклы. Так, в 1979-1984 годах наблюдалось укрепление американской валюты, в 1984-1995-х - ослабление, в 1995-2001-х - новый рост, в 2001-2013-х - еще один спад. Таким образом, по расчетам аналитиков, впереди очередное  многолетнее укрепление "зеленого".
Напрашивается и такой вопрос. Благополучие России во многом зависит от объемов экспорта нефти, но на Западе сейчас назревает "сланцевая революция". Не только США, но и ряд других стран намерены наладить у себя добычу сланцевого газа в промышленных масштабах. Спрос на нефть, таким образом, сильно упадет, и что тогда будет с отечественной экономикой?
Наделали шума и события вокруг Крыма, когда европейцы открыто за-
явили, что намерены снизить свою зависимость от российского природного газа. В частности, заменить его сжиженным, по-ставляемым из других регионов.
В ответ на это эксперты осторожно говорят, что все еще только начинается. Несмотря ни на что, Россия пока что остается мировым поставщиком энергетических ресурсов номер один. Однако про-звучавшие угрозы все же небезосновательны, и скорость вытеснения нашей страны с западных рынков такого сырья будет возрастать. В результате нам уже сегодня приходится переориентироваться на азиатские рынки (например, китайский), где цены намного ниже европейских.
Есть и другие факторы риска, понятные лишь экономистам. Так к чему же в конечном итоге нам следует готовиться?
- Мы все равно выйдем на уровень 40-50 рублей за доллар, особенно в условиях ухудшения торгового баланса, - считает Яков Миркин. - Лучше это сделать загодя, плавно и тихо, а не через грохот рыночных шоков и взрывных девальваций, как это было в 1998-м и 2008-2009 годах. Я глубоко уверен, что это не вызовет инфляционной вспышки - если, конечно, не кричать о будущем росте цен по всем углам. Девальвация рубля сделает меньшими валютные издержки как в добывающих, так и в обрабатывающих отраслях. Таким образом, Россия сможет успешнее пережить шок, если мировые цены на сырье резко и надолго пойдут вниз. Все эти положения замечательно доказываются опытом азиатских стран,  совершивших "экономическое чудо".
Если честно, в российское "экономическое чудо" до сих пор верится с большим трудом - пока что все разговоры о нем оборачиваются сотрясанием воздуха. Обеспечить бы не прорыв, а хотя бы умеренный, но стабильный рост по всем отраслям! И если с сильным рублем ничего не получится - значит, придется идти к намеченной цели со слабым.